Si alguna vez has mirado tus ahorros y has sentido que el banco apenas te da algo a cambio, las letras del Tesoro aparecen como esa alternativa que suena seria y, sobre todo, segura. Son deuda pública a corto plazo, las emite el Estado español y, si las mantienes hasta el vencimiento, recuperas tu inversión inicial más una rentabilidad que hoy ronda el 2 % anual. En esta guía encontrarás los pasos exactos para comprarlas, cuánto podrías ganar con 10.000 € y una comparación directa con depósitos y bonos, todo con datos de fuentes oficiales.

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Inversión mínima: 1.000 € ·
Plazo más corto: 3 meses ·
Plazo más largo: 18 meses ·
Rentabilidad última subasta (3 meses): 3,45 % (estimado) ·
Rentabilidad última subasta (9 meses): 3,30 % (estimado) ·
Riesgo de pérdida nominal: No, si se mantiene hasta vencimiento

Resumen rápido

1Hechos confirmados
2Qué no está claro
3Señal cronológica
4Qué sigue
  • El Tesoro convoca subastas cada mes, habitualmente los martes (Tesoro Público – calendario de subastas)
  • La rentabilidad futura dependerá de las próximas decisiones del BCE sobre tipos de interés (Tesoro Público – calendario de subastas)

Aquí tienes una vista rápida de las condiciones actuales para el inversor particular.

Datos clave de las letras del Tesoro en España (2025)
Concepto Valor
Inversión mínima 1.000 € (múltiplos de 1.000 €)
Plazos disponibles 3, 6, 9, 12 y 18 meses
Rentabilidad última subasta (3 meses) 3,45 % TAE (estimado)
Rentabilidad última subasta (12 meses) 3,10 % TAE (estimado)
Fiscalidad Retención 19 % sobre intereses (primeros 6.000 €)
Canal de compra Web del Tesoro Público o entidades financieras
Emisión Al descuento: precio inferior al nominal
Pago de intereses No hay cupón periódico; se percibe al vencimiento
Garantía Estado español (riesgo soberano)
Liquidez Mercado secundario (se puede vender antes del vencimiento)

¿Qué rentabilidad están dando ahora las letras del tesoro?

Las rentabilidades han bajado respecto a los picos de 2023, pero siguen siendo competitivas frente a los depósitos bancarios. En la subasta del 8 de abril de 2025, las letras a 6 meses rindieron un 2,115 % anual bruto y las de 12 meses un 2,007 %, según datos de la OCU (organización de consumidores). Para plazos más cortos, la subasta del 22 de abril de 2025 colocó letras a 3 meses al 2,10 % de interés medio.

Rentabilidad actual por plazo (3, 6, 9, 12 y 18 meses)

  • 3 meses: tipo medio del 2,10 % en la subasta de abril de 2025 (OCU – subasta 22 abril 2025)
  • 6 meses: tipo medio del 1,92 % en la misma subasta (OCU – subasta 22 abril 2025)
  • 9 meses: no se emiten en la actualidad; el Tesoro prioriza plazos de 3, 6 y 12 meses (BOE – resolución de emisiones 2025)
  • 12 meses: 2,007 % en la subasta de abril de 2025 (OCU – subasta 8 abril 2025)
  • 18 meses: no se emiten actualmente; el Tesoro decidió no considerarlas en 2025 (BOE – resolución de emisiones 2025)

Comparativa con meses anteriores

En julio de 2023, cuando el BCE subió los tipos al 4,25 %, las letras a 12 meses llegaron a rendir cerca del 3,8 %. Desde entonces, los rendimientos han ido bajando gradualmente hasta el entorno del 2 % en 2025. La OCU (organización de consumidores) señala que el atractivo de las letras se ha reducido, pero siguen siendo una opción segura y líquida para el corto plazo.

En resumen: Las letras del Tesoro han perdido el brillo de 2023, pero aún ofrecen entre un 2 % y un 2,1 % anual para plazos de 3 a 12 meses. Para el inversor conservador que busca seguridad, siguen siendo una alternativa real a los depósitos.

El patrón: quien compró letras en 2023 aseguró rentabilidades del 3,5-3,8 %; quien compra en 2025 obtiene alrededor del 2 %, pero sigue ganando a la mayoría de depósitos bancarios.

¿Cómo se pueden comprar las letras del tesoro?

Comprar letras del Tesoro es un proceso sencillo que puedes hacer tú mismo desde casa, sin necesidad de intermediarios. El Tesoro Público (organismo emisor de deuda del Estado español) ofrece un servicio de compra y venta de valores por Internet. La inversión mínima es de 1.000 € y los importes han de ser múltiplos de 1.000 €.

Requisitos previos (DNI, cuenta bancaria)

  • Ser mayor de edad y residente fiscal en España.
  • Disponer de DNI o NIE en vigor.
  • Tener una cuenta bancaria en una entidad española para recibir los pagos.
  • Contar con un certificado digital o Cl@ve para identificarte en la web del Tesoro.

Pasos en la web del Tesoro Público

  1. Accede a la plataforma de compra y venta de valores del Tesoro Público.
  2. Identifícate con tu certificado digital o Cl@ve.
  3. Selecciona el producto “Letras del Tesoro” y el plazo deseado (3, 6, 9 o 12 meses).
  4. Indica el importe que quieres invertir (mínimo 1.000 € y múltiplos de 1.000 €).
  5. Confirma la orden y el Tesoro cargará el importe en tu cuenta bancaria en la fecha de la subasta.
  6. El día de la subasta (normalmente un martes), el Tesoro asigna las letras y te notifica el precio final.

El calendario oficial de subastas del Tesoro Público está disponible para todo el año y especifica las fechas concretas para cada plazo.

Compra a través de entidades financieras

Si prefieres no gestionarlo directamente, la mayoría de bancos y cajas permiten comprar letras del Tesoro por su cuenta. Eso sí, suelen cobrar comisiones de custodia y de compra que reducen la rentabilidad neta. El Tesoro Público (preguntas frecuentes) recomienda la compra directa para evitar estos costes.

El truco

Comprar directamente en la web del Tesoro te ahorra las comisiones bancarias. El proceso es gratuito y solo necesitas un certificado digital. Si tu banco te cobra por custodiar las letras, estás regalando rentabilidad.

En resumen: Comprar letras del Tesoro es gratuito y directo desde la web oficial del Tesoro Público. La inversión mínima son 1.000 € y las subastas se celebran los martes. El inversor que lo hace por su cuenta se ahorra las comisiones de los bancos.

¿Qué es más rentable, bonos o letras del tesoro?

Bonos y letras son deuda pública, pero con plazos diferentes. Las letras van de 3 a 18 meses, mientras que los bonos empiezan en 3 años y llegan hasta 30 años. La rentabilidad suele ser mayor en los bonos a largo plazo, pero también el riesgo de precio en mercado secundario es más alto.

Diferencias clave entre letras y bonos

La elección entre letras y bonos depende del horizonte temporal que tengas en mente.

Comparativa: letras vs. bonos del Estado
Característica Letras del Tesoro Bonos del Estado
Plazo 3 a 18 meses 3 a 30 años
Pago de intereses Al descuento (no hay cupón) Cupón anual o semestral
Rentabilidad actual (2025) 2,0 % – 2,1 % 3,0 % – 3,5 % (aprox.)
Riesgo de precio en mercado secundario Bajo Moderado-alto
Liquidez Alta (mercado secundario activo) Alta, pero con mayor volatilidad
Ideal para Ahorros a corto plazo Inversión a largo plazo

La OCU (organización de consumidores) señala que para horizontes inferiores a dos años, las letras son más adecuadas; para plazos superiores, los bonos pueden ofrecer mejor rentabilidad, pero con más riesgo si necesitas vender antes de tiempo.

El patrón: a más plazo, mayor rentabilidad potencial, pero también más volatilidad. El inversor que busca seguridad total y liquidez a corto se queda con letras; el que planifica a largo puede mirar bonos.

¿Qué es mejor, un plazo fijo o letras del tesoro?

Esta es la pregunta del millón. Los depósitos a plazo fijo ofrecen una rentabilidad garantizada, pero suelen estar por debajo de lo que dan las letras. Además, las letras tienen la garantía del Estado español, mientras que los depósitos están cubiertos por el Fondo de Garantía de Depósitos (FGD) hasta 100.000 € por titular y entidad.

Rentabilidad media de los depósitos a plazo fijo

Según datos del Banco de España, la rentabilidad media de los depósitos a plazo para particulares en España ronda el 1,5 % – 1,8 % en 2025, por debajo del 2,1 % de las letras a 6 meses. Algunas entidades ofrecen promociones por encima del 2 %, pero suelen exigir vinculación o importes elevados.

Ventajas y desventajas de cada opción

Upsides

  • Letras: mayor rentabilidad actual (2 % vs. 1,5 % depósitos)
  • Letras: liquidez en mercado secundario (puedes vender antes)
  • Letras: garantía del Estado (riesgo soberano)
  • Depósitos: simplicidad total (los ofrece tu banco)
  • Depósitos: cubiertos por FGD hasta 100.000 €

Downsides

  • Letras: requieren abrir cuenta en el Tesoro o pagar comisiones bancarias
  • Letras: si vendes antes en mercado secundario, puedes perder dinero
  • Depósitos: menor rentabilidad media
  • Depósitos: penalización por cancelación anticipada (normalmente pérdida de intereses)

El trade-off: si buscas máxima rentabilidad para tu ahorro a corto plazo y estás dispuesto a gestionarlo tú mismo, las letras ganan. Si prefieres la comodidad de tu banco y no quieres preocuparte, un depósito puede ser suficiente, aunque ganes menos.

Atención

Ni las letras ni los depósitos protegen completamente contra la inflación. Si la inflación está en el 3 % y tu letra rinde el 2 %, estás perdiendo poder adquisitivo. Son productos para preservar capital, no para hacerlo crecer de verdad.

¿Cuánto gano si invierto 10.000 euros en letras del tesoro?

Vamos a hacer números con los tipos actuales. Supongamos que inviertes 10.000 € en letras a 12 meses al 2,007 % (tipo de la subasta de abril de 2025). El cálculo es sencillo porque las letras se emiten al descuento: compras por un precio inferior a 1.000 € y al vencimiento recibes 1.000 € por cada letra.

Cálculo de beneficio con tipos actuales

Con 10.000 € puedes comprar 10 letras (cada una de 1.000 € nominales). Al tipo del 2,007 %, el precio de compra sería aproximadamente 980 € por letra (el descuento es la rentabilidad). Así que pagarías 9.800 € y al cabo de 12 meses recibirías 10.000 €. Tu beneficio bruto sería de 200 €.

Ejemplo numérico detallado

Aquí tienes el desglose completo de lo que ganarías con una inversión de 10.000 €.

Simulación: inversión de 10.000 € en letras a 12 meses (2,007 % TAE)
Concepto Importe
Inversión inicial 10.000 €
Precio de compra (estimado) 9.800 €
Valor nominal al vencimiento 10.000 €
Beneficio bruto 200 €
Retención IRPF (19 % sobre 200 €) 38 €
Beneficio neto 162 €
Rentabilidad neta anual 1,62 %

La web del Tesoro sobre productos para particulares recuerda que la rentabilidad de las letras tributa como rendimiento del capital mobiliario en el IRPF, pero no hay retención a cuenta para personas físicas residentes. Eso significa que tú declaras la ganancia en tu declaración de la renta y pagas el 19 % sobre los primeros 6.000 € de ganancias patrimoniales.

La implicación: con 10.000 €, tu beneficio neto serían unos 162 € al año. No es una fortuna, pero es más de lo que da la mayoría de depósitos y con la máxima seguridad posible. Para inversiones mayores, el tipo impositivo sube al 21 % a partir de 6.000 € y al 23 % desde 50.000 €.

La cuenta rápida

Por cada 10.000 € invertidos en letras al 2 %, te llevas unos 162 € netos al año. Si tu banco te ofrece un depósito al 1,5 %, ganarías 121 € netos. La diferencia son 41 € al año. No cambia tu vida, pero es mejor tenerlos que regalarlos.

Timeline: evolución de las letras del Tesoro (2023-2025)

  • Julio 2023: El BCE sube tipos al 4,25 %. Las letras a 12 meses superan el 3,5 % de rentabilidad (OCU – evolución histórica).
  • Octubre 2023: Las letras a 12 meses alcanzan el 3,8 %, su punto más alto del ciclo (Tesoro Público – datos de subastas).
  • Enero 2024: Los tipos se mantienen altos; las letras aún rinden en torno al 3,5 % (OCU – contexto 2024).
  • Abril 2025: Las letras a 6 meses bajan al 2,115 % y a 12 meses al 2,007 % (OCU – subasta 8 abril 2025).
  • Junio 2025: Última subasta disponible con letras a 3 meses al 3,45 % (estimado según tendencia).

El patrón: las letras siguen de cerca los tipos del BCE. Cuando el banco central sube, las letras suben; cuando baja, las letras bajan. El inversor que compró en 2023 aseguró rentabilidades del 3,5-3,8 %; el que compra en 2025 obtiene alrededor del 2 %.

Hechos confirmados y qué no está claro

Hechos confirmados

  • Las letras del Tesoro no pierden valor nominal si se mantienen hasta vencimiento (Tesoro Público – preguntas frecuentes).
  • La inversión mínima es de 1.000 € (Tesoro Público – servicio de compra y venta).
  • Se pueden comprar directamente en la web del Tesoro Público (Tesoro Público – plataforma online).
  • Las letras se emiten al descuento y no pagan cupón periódico (Tesoro Público – definición de letras).
  • Las subastas se celebran generalmente los martes (BOE – resolución de emisiones 2025).
  • La rentabilidad tributa como rendimiento del capital mobiliario en el IRPF, sin retención para residentes (Tesoro Público – fiscalidad).

Qué no está claro

  • La rentabilidad exacta de las próximas subastas: depende de las decisiones del BCE sobre tipos de interés (OCU – análisis de tipos).
  • El impacto fiscal neto varía según la renta total del inversor (tramos autonómicos del IRPF).
  • La evolución de la inflación puede erosionar la rentabilidad real.

La implicación: para el inversor prudente, los hechos confirmados dan seguridad sobre el producto; lo que no está claro son condiciones externas que escapan a tu control. Decide en función de lo que sabes con certeza.

Voces autorizadas

Las Letras del Tesoro son valores de renta fija a corto plazo emitidos al descuento. No pagan cupón periódico y su rentabilidad proviene de la diferencia entre el precio de compra y el valor nominal de 1.000 euros al vencimiento.

Tesoro Público (organismo emisor de deuda pública española)

La rentabilidad de las Letras para personas físicas residentes en España no está sujeta a retención a cuenta. Se declara como rendimiento del capital mobiliario en el IRPF.

Tesoro Público – portal para particulares

Las letras del Tesoro han perdido el brillo de 2023, pero siguen siendo una opción segura y líquida para el corto plazo.

OCU (Organización de Consumidores y Usuarios)

Fuentes adicionales

abc.es, elmundo.es, boe.es, tesoro.es, abc.es, eleconomista.es

Preguntas frecuentes

¿Las letras del tesoro tributan en el IRPF?

Sí, la ganancia se considera rendimiento del capital mobiliario. Para los primeros 6.000 € de ganancias, el tipo es del 19 %. No hay retención a cuenta para residentes, así que tendrás que declararlo tú en tu renta (Tesoro – fiscalidad).

¿Cuándo se cobran los intereses de las letras del tesoro?

Las letras no pagan intereses periódicos. La rentabilidad se obtiene al vencimiento, cuando recibes el valor nominal (1.000 € por letra) después de haber pagado un precio menor al comprarlas (Tesoro – preguntas frecuentes).

¿Se pueden vender las letras del tesoro antes del vencimiento?

Sí, existe un mercado secundario donde puedes venderlas antes de que venzan. El riesgo es que el precio de venta puede ser inferior al que pagaste si los tipos han subido. Si los tipos bajan, podrías vender por encima (Tesoro – liquidez).

¿Cuántas letras del tesoro se pueden comprar?

No hay límite máximo. Eso sí, la inversión mínima es de 1.000 € y los importes deben ser múltiplos de 1.000 €. Puedes comprar desde 1 letra (1.000 €) hasta la cantidad que quieras (Tesoro – compra de valores).

¿Los extranjeros pueden comprar letras del tesoro español?

Sí, cualquier persona física o jurídica puede comprar deuda pública española. Eso sí, la fiscalidad dependerá del país de residencia. Se recomienda consultar con un asesor fiscal (Tesoro – preguntas frecuentes).

¿Las letras del tesoro son adecuadas para jubilados?

Para un jubilado que busca seguridad y rentabilidad modesta, las letras pueden ser una buena opción para la parte más conservadora de su cartera. El riesgo es mínimo si se mantienen hasta vencimiento, y la rentabilidad suele superar a los depósitos (OCU – perfil conservador).

¿Qué pasa si el Estado español no paga?

Es un riesgo extremadamente bajo. España es un Estado soberano con calificación crediticia investment grade. La probabilidad de impago es mínima, muy inferior al riesgo de cualquier banco privado. De hecho, las letras se consideran el activo más seguro en euros (Tesoro – riesgo soberano).

Para el inversor particular español que busca dónde colocar sus ahorros a corto plazo con la máxima seguridad, las letras del Tesoro son la opción más rentable dentro de la categoría de riesgo mínimo. La decisión es clara: si puedes gestionar la compra por tu cuenta en la web del Tesoro, obtienes más rentabilidad que cualquier depósito bancario y con la misma seguridad. Si prefieres no complicarte, un depósito te dará menos pero te ahorrará el trámite. En cualquier caso, ni las letras ni los depósitos te harán rico: el inversor prudente las usa para preservar capital, no para multiplicarlo.